事件:公司公告2013年H1构建收益16.7亿元,同比快速增长22%;构建扣非净利润4.06亿元,同比快速增长33.5%,合乎预期;　　从各项业务来看,公司Q2收益环比大幅度快速增长,主要来自于LED芯片放量;　　随着公司规模效应逐步反映,公司LED芯片毛利率稳定上升:2013年Q1大约为21.5%,Q2早已下降至23%左右;　　公司经营现金流大幅度提高:公司经营现金流从去年的-1.1亿到今年的+2.56亿,表明公司经营状况更加身体健康;　　三安LED芯片正在较慢迈进全球第一:　　1)三安将通过并购美国Luminus,乘势解决问题后遗症公司多年的LED芯片专利问题,从此面向世界,并且还能通过Luminus制约台湾晶电和韩国釜山半导体;　　2)三安将较慢掌控最先进设备的LED应用于技术,并通过Luminus较慢切断国际LED应用于大厂渠道,较慢已完成公司LED应用于布局;　　3)公司此前还月回购项目为芜湖二期(100台MOCVD)　　我们预计公司2013年扣非EPS为0.76元,全部EPS为0.83元,我们指出三安将最获益LED灯光行业愈演愈烈。

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